[2025 보험업계 결산] ① 생보사, 상품 경쟁은 끝났다… 실적 승부처는 '자산운용' 전략

생명보험업계는 새 회계제도 도입과 금리 변동성 확대로 인해 실적 경쟁의 핵심이 상품 판매에서 자산운용 역량으로 전환되었습니다. 실제로 올해 3분기 누적 생보사 순이익은 감소했지만, 투자이익이 보험 영업 부진을 상당 부분 상쇄하며 운용 성과가 기업 가치에 직결되는 양상을 보였습니다. 특히 국공채 및 주식 투자 확대를 통한 투자이익 개선은 삼성, 한화, 교보생명 등 대형 3사에 집중되었으며, 이에 따라 회사별 운용 전략 또한 뚜렷하게 갈리고 있습니다. 그러나 장기 투자처 확보의 어려움과 내년부터 강화될 듀레이션갭 규제 등으로 인해 업계는 자산운용 규제 완화 등 제도적 지원을 요구하고 있습니다. 향후 규제 환경 변화가 생보사의 경쟁력과 실적에 중요한 변수가 될 것으로 보입니다.

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